Timing? Vergessen Sie es!

Timing? Vergessen Sie es!

Viele Anleger fliehen in turbulenten Phasen nicht mehr wie früher aus den Aktienmärkten. Angesichts von Null- und Minuszinsen ist der Abstand zu den Renditen sicherer Anleihen einfach zu groß.

Trotz Nullzinsen meiden die meisten Deutschen Aktieninvestments, denn sie fürchten sich vor den angeblich sehr hohen Kursschwankungen oder hohen Volatilitäten. Dabei zeigen die Volatilitätsindizes derzeit sehr niedrige Niveaus. Und die Chancen stehen gut, dass derart hohe Niveaus wie in den Neunzigerjahren wohl kaum noch erreicht werden:

So gingen Anleger in früheren Jahren in schlechten Marktphasen oft aus den Aktienmärkten raus und wechselten in die Bondmärkte. Doch angesichts der hohen Renditechancen an den Aktienmärkten und der mageren Aussichten auf der klassischen Anleiheseite bleiben viele Portfolioverantwortlichen heute eher in Aktien investiert. Sie wechseln in kritischen Situationen tendenziell von offensiveren in defensivere Aktiensegmente.

Derzeit hohe Gewinnrenditen bei Aktien

Nichts führt die Situation auf den Kapitalmärkten besser vor Augen als ein Vergleich der Gewinnrenditen von Aktien mit dem „Weltzins“, also dem Mittelwert aus zehnjährigen deutschen und US-Staatsanleihen. Derzeit liegen die Aktien-Gewinnrenditen bei etwa sechs Prozent. Dem steht ein „Weltzins“ von nahe Null Prozent gegenüber. Aktien sind also relativ zu anderen liquiden Anlageformen äußerst attraktiv.

Eine Aktienblase ist aktuell nicht in Sicht. Anders war die Lage im Jahr 2000, bevor die Dotcom-Blase geplatzt ist. Damals war die Hoffnung auf steigende Unternehmensgewinne überschwänglich, heute ist das anders: Viele sind bezüglich zukünftiger Gewinne extrem skeptisch. Lag damals die Gewinnrendite der Aktien unter dem „Weltzins“, ist es heute umgekehrt…

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