„Die Mag 7 sind auch nicht mehr das, was sie mal waren“

Noch vor zwei oder drei Jahren schwammen die Hyperscaler in riesigen freien Cashflows. Doch zuletzt wiesen Alphabet und Amazon bereits einen negativen Cashflow auf und bei Meta sank dieser um rund 90 Prozent. Inzwischen werden schwindelerregende Verbindlichkeiten aufgetürmt, um in der Liga der KI-Marktführer mitzuspielen – ein Großteil davon außerhalb der Bilanzen, beispielsweise durch das Leasen von Rechenzentren. Gleichzeitig resultiert ein Großteil der Gewinne aus dem Kursanstieg gehaltener Tech-Aktienpakete.

Muss das Chance-Risiko-Verhältnis der globalen Indexschwergewichte überdacht werden? Sollte man vor diesem Hintergrund in Weltaktien-ETFs investiert bleiben? Welche Investments abseits des Mainstreams können mithalten und bieten sich als Alternativen an?