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Tech unter Druck, Value im Vorteil: Warum der „AI Scare Trade“ eine Rotation zu soliden Geschäftsmodellen auslöst – und Europas Nebenwerte profitieren.

Langfristige Weichen wurden diese Woche gestellt, ob mit der Alphabet-Anleihe, in Japan oder auf der Sicherheitskonferenz. Was sagen die Börsen dazu? Eine Einschätzung mit Weitblick von Volker Schilling.

POSITIONING AND 2025 PERFORMANCE FEV 26 Following a particularly strong 2024, Japanese equities extended their upward trajectory in 2025. The TOPIX advanced by 22.4%(1) and the Nikkei 225 by 26%(1) in local currency, marking a third consecutive year of solid gains. Despite a backdrop shaped by economic and political uncertainties, the market demonstrated notable adaptability throughout the year.

10 Billionen Euro stehen in der Garage. Auf Konten, die sich anfühlen wie kalter Kaffee: unverzinst, bewegungslos. Wir horten unser Geld, als wäre die Welt ein einziger Regentag. Währenddessen eilt der DAX von Rekord zu Rekord, der S&P 500 feiert Partys, zu denen wir nicht eingeladen sind. Wer investiert war, konnte profitieren – rund 290 Millionen Euro flossen an Privathaushalte.

In der schnelllebigen und wechselhaften Finanzbranche fällt es auf, wenn ein Aktienfonds durch Kontinuität und Prinzipienfestigkeit seinen Weg geht. Dies ist der Fall bei unseren LOYS Philosophie Bruns Fonds, der am 6. Februar 2026 zwanzig Jahre alt wird.

Gold und Silber liefern derzeit das makroökonomische Fundament. Die eigentliche Wertschöpfung findet jedoch bei den Minenaktien statt. Historisch betrachtet entstehen die höchsten Renditen nicht im Metall selbst, sondern dort, wo steigende Preise auf knappe Ressourcen, neue Entdeckungen und Übernahmen treffen. Genau dieses Umfeld formiert sich aktuell erneut.

Vor der Frage nach der zukünftigen Entwicklung des US-Dollars müssen zunächst die Gründe für den Währungsverfall in den letzten zwölf Monaten analysiert werden. Die Wirtschaftstheorie lehrt uns, dass Wechselkursschwankungen von verschiedenen Faktoren beeinflusst werden, deren Bedeutung sich mit der Zeit verändert. Dies erklärt, warum es schwierig ist, mit reinen Währungsinvestitionen eine stabile und robuste Performance zu erzielen.

Sie möchten wissen, wie unsere Fonds positioniert sind? Dann lesen Sie hier die Updates unserer Portfolio Manager.

Edouard Carmignac greift zur Feder und kommentiert aktuelle wirtschaftliche, politische und gesellschaftliche Herausforderungen.

Lange Zeit reichte es an der Börse, auf wenige große US-Techwerte zu setzen. Doch dieses Umfeld hat sich spürbar verändert. Breite Streuung über verschiedene Anlageklassen, Regionen und Strategien funktioniert wieder – und gut gemanagte Multi-Asset-Portfolios konnten davon profitieren. Fragen dazu von Börsenmoderator Andreas Franik an Christian Hein, Portfoliomanager bei der Apo Asset Management GmbH, im Interview - aufgezeichnet auf dem Fondskongress in Mannheim am Stand der HANSAINVEST.

Einschätzung von Michaël Vander Elst, DPAM