Podcasts der Shareholder Value Management AG – Folge 31

Wette nie gegen die Fed! Nur Aktien mit Preissetzungsmacht schützen

13.03.2023
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„Wette nie gegen die Fed!“ Wie auch immer die US-Notenbank ihre zukünftige Geldpolitik ausrichtet, man kommt als Investor nicht dagegen an. Die Fed wird auch zukünftig entschlossen gegen die anhaltend hohe Inflation vorgehen. Das bedeutet, die Zinsen werden weiter ansteigen und auch weiterhin hoch bleiben. Sie muss, um am Kern der Inflation zu rütteln, der Wirtschaft weh tun. Hohe Zinsen belasten den Konsum, das wiederum belastet die Umsätze und Gewinne der Unternehmen. Gleiches gilt für die EZB. Auch sie wird die Zinsen weiter erhöhen. Deshalb kommt auch die Angst zurück in den Markt. Aber: Angst ist für uns als Value Investoren gut, denn wenn der Markt nachgibt, werden auch Qualitätsaktien wieder günstiger. Was also tun? Wir suchen für unsere Mandate wie den Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen und den Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value nach Unternehmen, die Preiserhöhungen im Markt auch durchsetzen können. Ein Beispiel ist unser Portfoliowert Microsoft, der gerade seine Preise um bis zu 20 Prozent angehoben hat. Den Kunden blieb nichts anderes übrig, als dies auch zu bezahlen – Microsoft hat wahre Preissetzungsmacht.

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