„Die Jahresbilanz zeigt es deutlich: Nachrangige Anleihen von Unternehmen hatten 2024 erneut einen guten Lauf. In den vergangenen zwölf Monaten verzeichnete das Anlagesegment der so genannten Corporate Hybrids eine starke Performance von knapp 14%, gemessen am Index ICE BofA Global Hybrid Non-Financial Corporate (TR), constrained 3% per Issuer, hedged in EUR. Das ist beinahe das Doppelte im Vergleich zu Unternehmensanleihen im selben Zeitraum. Diese legten abgesichert in Euro rund 7,24% zu, gemessen am ICE BofA Euro Corporate Index. Hauptursachen waren die höhere laufende Rendite im Vergleich…

Tieferes Wachstum und höhere Inflation zu erwarten

Trotz neuer US-Regierung und absehbarem Kurswechsel haben wir unsere Konjunktur- und Inflationsprognosen vorerst unverändert belassen. Wir rechnen weiter mit einem robusten Wachstum, moderater Inflation und sinkenden Leitzinsen. Da sowohl der Umfang der Maßnahmen als auch der zeitliche Rahmen noch unsicher sind, wäre es unseriös, bereits jetzt über die genauen Auswirkungen zu spekulieren. Die unmittelbaren makroökonomischen Auswirkungen der US-Wahlen sind aber ohnehin gering, und die US-Wirtschaft befindet sich weiter in einer starken…